Chứng khoán tuần mới: Thận trọng và nghe ngóng

(ĐTCK) Các CTCK cho rằng, NĐT nên thận trọng trong tuần mới, bởi các thông tin hỗ trợ đã được phản ảnh hết và các quỹ cũng cơ cấu xong danh mục.

 

Tuần giao dịch từ ngày 17/12 đến ngày 21/11, sàn HOSE có 3 phiên tăng và 2 phiên giảm. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 4,57 điểm (+1,15%) so với tuần trước, đóng cửa tuần tại mức 396,78 điểm. Khối lượng giao dịch bình quân đạt 70,4 triệu đơn vị/phiên, tương đương giá trị 1.044,84 tỷ đồng/phiên. Xét về khối lượng, giao dịch trong tuần qua tăng 60,47% so với tuần trước và tăng 93,94% về giá trị so với tuần trước.



Diễn biến giao dịch trên HOSE tuần từ 17 - 21/12
Ngày	VN-INDEX	Thay đổi	Khối lượng GD	Giá trị GD
17/12/2012	393,63	+1,42(+0,36%)	67.395.658	964.740
18/12/2012	393,39	-0,24(-0,06%)	52.370.029	650.650
19/12/2012	398,59	+5,20(+1,32%)	72.581.992	939.200
20/12/2012	399,68	+1,09(+0,27%)	82.885.045	1.133.610
21/12/2012	396,78	-2,90(-0,73%)	76.824.020	1.336.000
Tổng		+4,57(+1,15%)	352.056.744	5.024.200





Trên sàn HNX có 3 phiên giảm và 2 phiên tăng. Kết thúc tuần, HNX-Index đứng ở mức 54,05 điểm, giảm 0,39 điểm (-0,72%) so với tuần trước. Khối lượng giao dịch bình quân 59,55 triệu cổ phiếu/phiên, tương đương giá trị 370,39 tỷ đồng/phiên. Tăng 15,61% về khối lượng và và tăng 28,06% về giá trị so với tuần trước.



Diễn biến giao dịch trên HNX tuần từ 17 - 21/12
Ngày	HNX-INDEX	Thay đổi	Khối lượng GD	Giá trị GD
17/12/2012	54,47	+0,03(+0,06%)	67.619.290	434.520
18/12/2012	53,96	-0,51(-0,94%)	51.269.604	322.960
19/12/2012	54,93	+0,97(+1,80%)	59.125.358	363.090
20/12/2012	54,32	-0,61(-1,11%)	70.842.345	422.820
21/12/2012	54,05	-0,27(-0,50%)	48.915.173	308.580
Tổng		-0,39(-0,72%)	297.771.770	1.851.970



Do tái cơ cấu danh mục, nên nhà đầu tư nước ngoài đã có tuần giao dịch sôi động. Trong đó, họ bán mạnh trên HNX với cả 5 phiên bán ròng và mua vào mạnh trên HOSE, đặc biệt là trong phiên cuối tuần.
Cụ thể, trên HOSE, trong tuần họ mua vào 62,59 triệu đơn vị, trị giá 1.287,03 tỷ đồng. Ngược lại, họ bán ra 50,67 triệu đơn vị, trị giá 897,11 tỷ đồng. Như vậy, trong tuần, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 11,92 triệu đơn vị, giá trị mua ròng 389,92 tỷ đồng trên HOSE.
Trên sàn HNX, họ mua vào gần 8 triệu đơn vị, đồng thời, bán ra 22,15 triệu đơn vị. Tổng giá trị mua vào đạt 98,2 tỷ đồng và bán ra 156,82 tỷ đồng. Như vậy, họ bán ròng 14,15 triệu đơn vị, giá trị bán ròng 58,62 tỷ đồng.
Tính chung trong tuần, nhà đầu tư nước ngoài mua vào 70,59 triệu đơn vị, gần hơn 3 lần so với tuần trước, đồng thời bán ra 72,82 triệu đơn vị, gấp 2,8 lần so với tuần trước. Tổng giá trị mua vào 1.385,23 tỷ đồng và bán ra 1.053,93 tỷ đồng, tăng 152,04% và 154,81% so với tuần trước. Như vậy, trong tuần, họ bán ròng 2,23 triệu đơn vị, gần bằng tuần trước. Tuy nhiên, cũng giống tuần trước, tuy bán ròng về khối lượng, nhưng họ vẫn mua ròng về giá trị với giá trị mua ròng là 331,3 tỷ đồng, tăng 143,96% so với tuần trước.



Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên 2 sàn niêm yết tuần từ 17 - 21/12
Ngày	Khối lượng			Giá trị
	Mua	Bán	Mua - Bán	Mua	Bán	Mua - Bán
17/12/2012	5.051.509	13.121.039	-8.069.530	130.420	162.170	-31.750
18/12/2012	11.271.990	9.579.550	1.692.440	194.640	129.580	65.060
19/12/2012	11.438.360	15.789.990	-4.351.630	191.960	235.450	-43.490
20/12/2012	17.495.210	19.222.740	-1.727.530	284.860	299.420	-14.560
21/12/2012	25.336.350	15.108.400	10.227.950	583.350	227.310	356.040
Tổng	70.593.419	72.821.719	-2.228.300	1.385.230	1.053.930	331.300





Nhận định các CTCK

Chỉ số đối diện với ngưỡng kháng cự mạnh
(CTCK FLC - FLC)
Sau nhiều phiên tăng điểm, tại sàn HOSE, ba ngày cuối tuần qua xuất hiện khối lượng giao dịch tăng đột biến so với trước đó, điều này hàm ý nhiều khả năng thị trường đang bị phân phối đỉnh.
Trên sàn HNX, hình dạng diễn biến đỉnh giá ngắn hạn của HNX-Index trong 7 phiên qua khá tù, biểu hiện này thường mang tính phân phối, khối lượng giao dịch tăng mạnh trong ngày giảm giá thứ Năm tuần qua phần nhiều đến từ việc bán ra của các nhà đầu tư lớn.
Khi phân tích rủi ro và lợi nhuận khi tham gia mua cổ phiếu tại thời điểm này, thị trường đã trải qua gần 1 tháng với xu thế tăng giá là chủ đạo và xuất hiện rất ít nhịp điều chỉnh để củng cố cho đà tăng giá. Do vậy, thời điểm mua sau đà tăng giá dài sẽ không phù hợp.
Mặt khác, VN-Index và HNX-Index đều đứng ngay phía dưới những ngưỡng kháng cự mạnh có nguồn gốc từ những điểm đảo chiều quan trọng trong quá khứ. Vì thế, tỷ lệ rủi ro khi mua có thể chiếm đến 3 phần, trong khi tỷ lệ thu được lợi nhuận chỉ là 1 phần.
Nhiều khả năng thị trường sẽ đi ngang và giảm nhẹ trong tuần này, việc cân nhắc tiếp tục giảm tỷ trọng cổ phiếu có thể giúp bảo toàn được lợi nhuận của sóng tăng giá cuối năm.


Giảm tỷ trọng cổ phiếu trong các phiên tăng điểm
(CTCK Maritime Bank - MSBS)
Tại phiên làm việc cùng Thủ tướng và các bộ, ngành có liên quan nhằm tìm các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản và xử lý nợ xấu, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cam kết: hệ thống ngân hàng sẽ đưa ra khoảng 100.000 - 150.000 tỷ đồng để xử lý nợ xấu, tập trung xử lý nợ xấu liên quan đến bất động sản trong quý II và III/2013.
Theo số liệu của NHNN, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đến giữa tháng 11 khoảng 5,2 - 5,4%, dự kiến cả năm tăng 6% - cao hơn so với dự báo tăng trưởng tín dụng khoảng 5% trước đó của các chuyên gia.
Tin tức vĩ mô khá tích cực về việc giảm lãi suất và việc sẽ có 100.000 - 150.000 tỷ đồng để giải quyết nợ xấu bất động sản trong năm 2013 đã mang lại tâm lý khá hưng phấn đối với nhà đầu tư. Tuần qua là tuần thứ hai tăng điểm liên tiếp với khối lượng giao dịch bùng nổ trên cả 2 sàn chứng khoán. Dòng tiền lớn đã khai thông thanh khoản (3 phiên liên tục gần đây có giá trị giao dịch trung bình 1.100 tỷ đồng), tập trung vào các mã cổ phiếu lớn trên sàn HOSE như: BVH, CTG, EIB, OGC, PVF và các mã cổ phiếu dẫn dắt trên sàn HNX như: PVX, SCR, SHB. Nhà đầu tư nội và khối ngoại gia tăng giao dịch các cổ phiếu cơ bản lớn. Sức cầu vào các cổ phiếu nhỏ (penny) giảm nhiệt. Dòng tiền đầu cơ thông minh đã và đang chảy vào các mã cổ phiếu có tin tức cơ bản hỗ trợ như: BVH, DIG, DXG. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện trong việc nắm giữ cổ phiếu.
Tuan này, dự báo thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh ở hai phiên đầu tuần trước khi tăng vào các phiên cuối tuần. Nhiều khả năng mốc 410 - 412 điểm của VN-Index sẽ là đỉnh của con sóng ngắn hạn hiện nay trước khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng trong các phiên giao dịch tuần này, giảm tỷ trọng danh mục đầu tư khi VN-Index chạm ngưỡng kháng cự nói trên.
 
Đợt điều chỉnh có thể sẽ diễn ra trong một vài phiên đầu tuần
(CTCK Woori CBV)
Thị trường đón nhận những thông tin vĩ mô trái chiều trước phiên giao dịch cuối tuần. Trong khi CPI 2 thành phố lớn là Hà Nội và TP. HCM tiếp tục duy trì ở mức thấp, một lần nữa khẳng định về khả năng giảm lãi suất trong thời gian tới. Ngược lại, cùng trong buổi sáng nhà đầu từ cũng đón nhận tin về việc tăng giá điện thêm 5% có hiệu lực ngay từ 22/12.
Kịch bản trong phiên khá rõ nét khi lượng cầu quan sát được vẫn tập trung đỡ giá các mức dưới tham chiếu và quanh vùng giá sàn. Đây là biếu hiện của tâm trạng chờ đợi để xác định xu hướng tiếp theo của chỉ số tại vùng điều chỉnh. Áp lực hiện thực hóa lợi nhuận theo chúng tôi quan sát là không quá lớn và bên mua sẵn sàng ở các vùng giá thấp đủ để đảm bảo chỉ số sẽ không bị giảm lại quá sâu. Đợt điều chỉnh có thể sẽ diễn ra trong một vài phiên đầu tuần tới trước khi xu hướng tiếp theo được định hình. Vào thời điểm hiện tại, đây vẫn là những phiên điều chỉnh trong một xu hướng tăng của thị trường.


Nên cân nhắc cơ cấu lại danh mục
(CTCK Việt Thành - VTS)
Mặc dù có phiên điều chỉnh vào cuối tuần nhưng thị trường đã có tuần giao dịch khởi sắc thứ 3 liên tiếp kể từ đầu tháng 12. Động lực giúp thị trường tăng điểm chính là những thông tin liên quan đến giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thông tin hạ lãi suất đầu vào và áp trần lãi suất đầu ra đối với các tổ chức tín dụng. Tuy nhiên, không thể không nhắc đến sự dẫn dắt của của khối ngoại đối với thị trường thông qua việc đẩy mạnh mua ròng các mã thuộc diện tăng tỷ trọng nằm trong danh mục ETF dựa trên việc tái cơ cấu định kỳ 3 tháng 1 lần.
Bước vào tuần giao dịch cuối cùng của năm 2012, chúng tôi cho rằng, nhiều khả năng thị trường sẽ có sự điều chỉnh do các quỹ ETF đã kết thúc kỳ review danh mục, những mã bất động sản (động lực chính giúp thị trường bứt phá trong 3 tuần qua) đã tăng điểm khá cao, nhiều mã đã tăng trên 20% tính từ đầu tháng 12. Bên cạnh đó, mốc 400 điểm nhiều khả năng là ngưỡng cản khá mạnh trong ngắn hạn.
Vì vậy, nhà đầu tư ngắn hạn nên cân nhắc cơ cấu lại danh mục và chờ đợi thông tin hỗ trợ tiếp theo từ chính sách của Chính Phủ. Nhà đầu tư trung và dài hạn tiếp tục tích lũy các mã có yếu tố cơ bản tốt và nên cân nhắc giải ngân khi thị trường có dấu hiệu điều chỉnh.


Sẽ không có sự phục hồi nào đáng kể
(CTCK Sài Gòn - SSI)
Giằng co quanh mốc tâm lý 400 điểm và có lúc vượt mức này, nhưng mức kháng cự một lần nữa không vượt được qua và chỉ số lùi dần trong phiên giao dịch. Cây nến ngày cho thấy sự lưỡng lự rất lớn của cung và cầu, các cổ phiếu vốn hóa lớn tác động  mạnh nhất là MSN, VCB, GAS, VNM đóng góp giảm 3,12 điểm. Khối lượng giao dịch ở mức 61,46 triệu đơn vị,  tương đương với khối lượng của ngày trước đó.
Như vậy, mốc tâm lý 400 điểm vẫn là thách thức cho chỉ số VN-Index. Chúng tôi cho rằng, sẽ không có sự phục hồi nào đáng kể trong tuần mới, nếu như không có những thông tin vĩ mô tích cực tiếp tục hỗ trợ cho sức cầu gia tăng vào tuần kế tiếp. Các phiên hồi lên nhiều khả năng sẽ ngắn và lượng bán chốt lời ngắn hạn có thể vẫn gia tăng cùng sự phân hóa mạnh vẫn diễn ra.
 
NĐT tạm thời thận trọng đứng ngoài
(CTCK Rồng Việt - VDSC)
Tuần qua, thị trường giao dịch sôi động, điểm số tăng mạnh nhờ thông tin tích cực hỗ trợ. Cuộc họp giữa Thủ tướng Chính phủ, lãnh đạo các bộ ngành có liên quan và Hiệp hội BĐS ở hai thành phố lớn là TP. HCM và Hà Nội đã phát đi tín hiệu tích cực cho thị trường BĐS, đặt ra một số giải pháp nhằm giải phóng hàng tồn kho của lĩnh vực này gắn với giải quyết nợ xấu hệ thống ngân hàng.
Thông tin trên, cùng với giao dịch của VNM ETF sau khi có kết quả soát xét danh mục đã giúp thị trường chứng khoán có tuần giao dịch sôi động nhất kể từ tháng 8/2012, thời điểm ông Nguyễn Đức Kiên bị bắt giam. Nhóm cổ phiếu ngành BĐS và các cổ phiếu được tăng tỷ trọng trong rổ chỉ số của ETF tăng điểm mạnh trong những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, áp lực chốt lời ngắn hạn khá mạnh ở nửa cuối tuần khiến nhiều cổ phiếu thuộc nhóm này giảm giá, ảnh hưởng đến đà tăng của các chỉ số thị trường.
Bên cạnh áp lực chốt lời ngắn hạn, thông tin EVN bất ngờ điều chỉnh tăng giá bán điện thêm 5% kể từ ngày 22/12 đã ít nhiều tác động tiêu cực đến TTCK trong phiên cuối tuần.
Thông tin được chờ đợi sẽ hỗ trợ thị trường trong tuần mới gồm (1) mức tăng chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2012 và lạm phát năm 2012 cũng như khả năng sẽ có động thái mới trong điều hành lãi suất của NHNN và (2) các quỹ chốt NAV. Do vậy, chúng tôi kỳ vọng nhóm bluechips sẽ hồi phục trở lại trong tuần sau và giúp VN-Index đảo chiều hướng đến chinh phục vùng (400 - 405) điểm. Tuy nhiên, hoạt động cơ cấu danh mục của các ETFs đã hoàn tất, giao dịch thị trường trong tuần sau được dự báo sẽ kém sôi động hơn so với tuần này.
Chúng tôi kỳ vọng, NĐT ngắn hạn đã chốt lời thành công ở ngưỡng trên của biên độ (390 - 400) mà chúng tôi đặt ra trong khuyến nghị cuối tuần trước. VN-Index đang gặp trở ngại khi chinh phục mốc 400 điểm, NĐT tạm thời thận trọng đứng ngoài quan sát dòng tiền để có lựa chọn luân chuyển vốn hợp lý.


Một sóng tăng bền vững mới có điều kiện để hình thành
(CTCK FPT - FPTS)
Những thông tin tích cực về thị trường bất động sản và dự báo CPI đạt chỉ tiêu của năm nay đã giúp hai chỉ số có thêm tuần tăng điểm. Với chuỗi tăng điểm trước đó, sự điều chỉnh trong phiên cuối tuần không quá khó hiểu và diễn biến vẫn theo hướng tích cực. Tuy nhiên, đánh giá ở góc độ trung và dài hạn thì sóng hồi phục vừa qua chưa thoát khỏi giai đoạn tích cực để giải ngân mạnh.
Các đợt sóng tăng cần hội tụ hai giai đoạn chính đó là hồi phục và giai đoạn bứt phá. Do đó, diễn biến điều chỉnh đang diễn ra cần được đánh giá kỹ cùng với sự hỗ trợ về thông tin vĩ mô giúp thanh khoản tiếp tục được cải thiện dần. Như vậy, một sóng tăng bền vững mới có điều kiện để hình thành.
 
Có thể tiếp tục duy trì các vị thế mua
(CTCK Maybank Kimeng - MBKE)
Thị trường ghi nhận giảm điểm trong phiên giao dịch cuối tuần, khi đã tiệm cận với vùng kháng cự 400 - 405 điểm ở phiên trước đó. Áp lực chốt lời vẫn ở mức cao cộng thêm thông tin tăng giá điện có phần bất lợi đối với tâm lý nhà đầu tư là những nguyên nhân khiến thị trường mất điểm trong phiên này.
Chúng tôi cũng đồng thời nhận thấy một vài tín hiệu cảnh báo sớm đầu tiên trên cả hai chỉ số, điều này dù chưa làm mất đi xu hướng tăng hiện tại nhưng cũng khiến chúng tôi lo ngại về khả năng điều chỉnh chưa kết thuc.
Tổng kết lại, chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư có thể tiếp tục duy trì các vị thế mua đã mở trước đó (vì xu hướng tăng còn hiệu lực) nhưng thận trọng hơn trong việc mở thêm các vị thế mới cho đến khi điều chỉnh chấm dứt.


Hạn chế việc bán tháo cổ phiếu
(CTCK Dầu khí - PSI)
Thanh khoản thị trường tăng khá mạnh trong tuần qua có một phần do ảnh hưởng bởi giao dịch của NĐT nước ngoài cũng gia tăng đột biến. Tính trong tuần, khối ngoại mua ròng tới 389,9 tỷ đồng trên HSX. Các mã cổ phiếu được NĐT nước ngoài giao dịch mạnh trong tuần qua cho thấy có khả năng giao dịch của khối ngoại có liên quan tới việc thay đổi danh mục định kì của ETF VNM.
Thông tin tăng giá điện có khả năng là một yếu tố tác động tới tâm lý thị trường những phiên cuối tuần. Thị trường điều chỉnh với áp lực bán phân bổ chính trên nhóm cổ phiếu đã tăng giá mạnh trước đó, cho thấy có dấu hiệu chốt lời của dòng tiền ngắn hạn. Tuy nhiên, dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn duy trì mức tương đối tốt, thanh khoản thị trường chưa có biến động nào tiêu cực khi chỉ giảm nhẹ so với những phiên đột biến và vẫn mang hướng tăng dần so với bình quân 1 tháng giao dịch. Đặc điểm kỹ thuật thể hiện khả năng cao đây chỉ là một bước điều chỉnh kĩ thuật khá ngắn sau chuỗi ngày tăng mạnh vừa qua. HNX-Index có hỗ trợ tại 52,5 điểm và VN-index có hỗ trợ tại 380 điểm. NĐT không nên quá lo ngại với sự điều chỉnh kĩ thuật của thị trường và hạn chế việc bán tháo cổ phiếu trong những đợt điều chỉnh ngắn hạn của thị trường.